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过去十年金价表现远超标普500指数 将来呢?

巴菲特
2020-05-13 09:38:50
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美国全球投资者公司首席执行官弗兰克·霍尔姆斯弗兰克·霍尔姆斯(Frank Holmes)认为,自2000年以来,黄金的表现远远超过了标准普尔500指数。

  有了黄金,就有了恐惧交易和喜爱交易。喜爱交易是需求的60%,是长期需求。恐惧交易是短期需求,大约占40%。目前,我们看到恐惧交易正担负着真正主导市场的地位。

      通常,当实际利率为负时,以该国货币计价的黄金便会升值。例如以美国10年期政府债券的收益率减去每月消费者物价指数(CPI)数,如果它是正收益,那么黄金作为一种资产类别就没有吸引力。但是,如果实际回报率是负的,那么黄金将升值。

  当金价在2011年9月历史高点时,美国十年期政府债券的实际收益率为-300个基点。然而五年后,黄金价格跌至1,100美元,实际利率比CPI高出2%。在过去的一年中,美国的实际利率为负,黄金价格就是这样开始反弹的。

  美联储最近表示将把利率基本维持在0,CPI仍在1%以上。实际上,对于牛肉,鸡肉等,可能会出现大幅度的食品通货膨胀。看起来,通货膨胀可能会对负实际利率产生重大影响,金价正在走高。

  短期来看,这都是关于实际负利率的问题。只要它们保持负数,那么我们就会看到美元金价上涨。它可能会使欧元金价,以及任何国家的货币金价走高。


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