PRCBroker | FOMC：9月后加息步伐放缓

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■ FOMC 修改了 5 月会议的政策，因物价高涨决定上调加息 75 个基点

■ 经济放缓在所难免，由于抑制物价，预计到2024年为止，经济增长率只能达到潜在增长率水平

美国联邦储备委员会（FRB）14日和15日在联邦公开市场委员会（FOMC）上将政策利率上调至1.50-1.75%。在5月的FOMC上，指示了6月和7月的会议上将继续连续加息50个基点的政策，但5月的消费者价格指数（CPI）同比涨幅为8.6%，近40年来的最高水平，特别是这次会议的决定被修改，自1994年11月以来加息难得的一次性75个基点。在减持资产（QT）方面，根据5月公布的“资产负债表规模缩减计划”，从9月起，减持步伐将加快至每月950亿美元。声明称：“强烈承诺2.0%的通胀目标，将广泛考虑劳动市场、通胀压力和预期、金融市场和世界形势等因素。”

根据 FOMC 参与者的经济展望（SEP），2022 年政策利率展望的中位数为 3.375%（截至 3 月：1.875%），2023 年为 3.750%（同期2.750%），2024 年为 3.375%（同期2.750%） )均向上修正了。美联储主席鲍威尔还表示，7 月会议的加息幅度可能为 50 个基点或 75 个基点，但预计 75 个基点不会是永久性的。鉴于FOMC参加者预测到2022年末之前的4次会议(7,9,11,12月)将共计加息1.75%(3.375- 1.625% *1)，9月以后将根据经济金融市场的情况，在加息幅度上留有缩小的余地。2022年和2023年实际GDP增长率下修至1.7%，2024年为1.9%（长期维持1.8%），失业率分别上修至3.7%、3.9%和4.1%（长期维持4.0%)。虽然经济减速是不可避免的，但是通过抑制物价上涨，预计到2024年为止，经济增长率将停留在潜在增长率的水平。

* 1 1.625%是当前政策利率“1.50-1.75%”的中位值